期現套利是「期貨」市場與「現貨」市場出現價差時的套利方式，因此被稱為期現套利。無論市場變化如何劇烈，你依然能夠穩定獲利。這種投資方式風險極低且收益遠高於傳統金融儲蓄。本文章將介紹派網 Pionex 期現套利機器人的重要資訊，收益來源，包括操作流程等，讓你一次看懂這個交易工具。
什麽是期現套利？
在了解期限套利的運作方式之前必須先了解期貨合約，在加密貨幣市場也叫「永續合約」。
永續合約
永續合約是一種在加密貨幣交易市場的期貨合約，相信大家看到永續合約就大概猜出這個期貨合約是沒有到期交割日的，所以隨著時間的過去可能會與現貨出現龐大的差價。爲了不讓期貨與現貨的價格偏離太多，因此出現了「資金費率」的機制。
資金費率
由於投資者都會想自己投資的產品增值，所以在期貨合約做多的人通常會比做空的人來得多。除非是遇到了長時間暴跌的行情，那麽才有可能做空的人比較多。無論是哪種情況都會導致期貨的價格會高過或者低過現貨的價格太多。爲了讓這兩者的人數接近，所以交易人需要付資金費率。 那在什麽情況下需要付費呢？
- 當市場做多（看漲）的人較多時，會使得期貨的價格高於現貨，此時的資金費率為正（表示做多的人必須支付資金費率給做空方的人，藉此降低做多的人數）
- 而當市場做空（看跌）的人較多時，會使得期貨的價格低於現貨，此時的資金費率為負（表示做空的人必須支付資金費率給做多的人，藉此降低做空的人數）
- 多空勢均力敵時，期貨市場和現貨市場價格接近。此時的資金費率為 0.01%（表示做多的人必須支付資金費率給做空方的人）
永續合約的基礎費率為每八小時結算一次，不是固定的 0.01%.
期現套利的盈利方式
相信大家讀到這裏應該知道期現套利是靠這個資金費率來獲利。期現套利的做法就是，在期貨合約做空的同時，在現貨市場買入等值的現貨。如此一來，無論價格如何波動都不會影響你的本金。
前面提到，大部分投資者都非常看到加密貨幣未來的發展，做多的人始終比多空的人多，所以多數時間都是做多的人付給做空的人。期現套利就是靠做空來獲得「資金費率」。由於資金費率每 8 小時就會算一次，只要你的期貨合約開著，那麽每 8 小時需要可以拿一次資金費率，系統會直接打在你的資產上。
期現套利的優點
- 獲利穩定：由於多頭與空頭倉位一樣，因此投資時的本金虧的幾率極小，大概只有 0.2~1% 左右，安全性較高。而且資金費率每天都能穩定收到。經過了黑天鵝事件的大爆跌後依舊能保持本金不變。
- 避免情緒受到價格波動的影響：由於價格漲跌跟我們沒有關係，所以不太需要去理會市場或者盯盤從而減少交易情緒。
期現套利的缺點
- 美元匯率風險：期現套利需要使用 USDT 穩定幣，如果美金走弱就會產生匯率下跌的風險。
- 幣價暴漲：幣價如果暴漲導致合約爆倉，現貨又無法賣出的情況下，現貨價格又快速下跌從而出現損失。
- 幣價暴跌：風險在於在暴跌行情遭遇自動減倉，並且減倉後現貨部分沒能及時在高位賣出。
- 交易所系統當機：在遇到極端行情時，交易所系統發生當機，無法及時平衡現貨和期貨之間的資金比例，等恢復正常後則出現了損失。
- 獲利較低：風險往往與報酬是相等的，期現套利相比持有現貨，報酬率差太多。拿比特幣做例子，從 2020 年初到 2021 年初就從 7000 USDT 漲到 40000 USDT，報酬率超過 500%，而期現套利只是 15%-50%。
派網的期現套利機器人
目前 Pionex 的期現套利有兩種模式，分別為穩健模式與激進模式。
“穩健模式”和“激進模式”有什麼區別？
- 穩健模式支援多種投資幣種：穩健模式支援投資 USDT，USDC 和 BUSD 而激進模式只能投資USDT。穩健模式通過引入合規穩定幣規避了 USDT 爆雷的風險。
- 穩健模式資金利用率100%：穩健模式是全倉做空，資金利用率 100%。而激進模式需要同時維持期貨和現貨的倉位，即使開3倍槓桿資金利用率也只有 75%。
- 穩健模式風險更低：由於穩健模式沒有加槓桿，所以沒有爆倉風險；雖然機器人會自動調倉，但激進模式因為使用了 1-3 倍槓桿，依舊有一定的爆倉風險。
- 完成開單後，穩健模式磨損低：穩健模式不加槓桿，無需自動調倉，避免了因為自動調倉帶來的手續費支出以及自動調倉盈虧，收益更穩定。
- 激進模式自由度高：激進模式中，可以選擇各種各樣的幣種進行套利，而穩健模式則只可以選擇以太幣進行套利。與此同時，激進模式可以進行多項自定義設定，自由度更高。
爲什麽要使用機器人？
- 操作簡單：Pioenx 派網的期現套利（稳健版本）真正的實現了一鍵開單，填入投資額後即可開單享受高額穩定的套利收益。
- 自動結算套利收益：收到套利利潤後，Pioenx 派網的機器人會自動幫你將收到的資金費進行結算並主動加倉，讓你不用操作就能夠利滾利。
- 開單有保障：在遇到極端行情時，派網的套利機器人有風險保障金對黑天鵝事件進行理賠。
- 開關單損耗低：得益於派網 0.05% 的現貨手續費，在派網開關倉的手續費支出遠低於其他平台。此外，相較於手動操作時只能採用先買入現貨，再在合約市場做空的模式，套利機器人會在現貨市場買入的同時在期貨市場賣出，避免了買入和賣出之間的時間差為套利帶來更大的不確定性。
- 隨時監控：機器人會根倉位據情況來自動調倉來平衡現貨與合約之間的倉位。
- 機器人會隨時關注期貨爆倉價格，並且在距離「爆倉價格」接近 5% 時結束套利，避免出現爆倉的情況。
- 可以長時間開啟倉位：不用一整天監控市場行情，隨時可以加倉或者減倉資金，省時省心。
派網 Pionex 期現套利的操作教學（手機應用程序）
- 在手機打開 Pionex 派網的應用程序，然後在下方選擇理財。
- 之後點擊「期現套利」。
- 創建套利。
- 創建套利后，選擇「期現套利」。
- 創建后則有兩個模式讓你選擇，一個是穩健模式，另一個是激進模式。
- 如果選擇穩健模式則比較方便，系統會以 ETH 作爲套利幣種並幫你設置好一切，只需設置你想投資的金額。目前只支持 3 種穩定幣，那就是 USDT，USDC 和 BUSD。
- 設置好金額后，點擊創建機器人就可以完成開單，非常簡單。
- 如果選擇激進模式，需要設置的參數就比較多。首先選擇你想套利的幣種，爲了降低暴漲暴跌的風險，建議選擇主流幣。
- 選完幣種后，就放入你想投資的金額即可。如果想加大利潤，可以在高級設置選擇 3 倍的槓桿。但是目前在 Pionex 的期現套利只有比特幣和以太坊支持 3 倍槓桿，其他幣種最多支持 2 倍。期現差價建議開單是 -0.1%，這樣可以保證盡快開單，關單時可將價差設置為負數，負值越大越好，這樣可以吃一筆期現之間的差價收益，但也要根據實際的情況去設置，以避免無法關單的情況。還有一個設置就是風險保障金，是用於賠付黑天鵝事件，具體說明可以參考Pionex期現套利風險保障金計劃。
- 設置完畢后，點擊創建機器人就可以完成開單。
- 你可以隨時打開應用程序來查看你的訂單狀況，如果想關閉訂單，點選「關」即可。
訂單詳情卡片中提供了9個參數，如果需要了解更詳細的信息，可以點進“訂單詳情”頁面查看：
- 投資額：你投入的本金。
- 套利利潤：開單至今所收到的全部資金費。
- 浮動盈虧：反應了當前期貨市場和現貨市場的價格差。該數據會因為受市場的行情變化的影響產生小幅波動。不過大多數情況下，該數值都是一個相對穩定的值，一般不會超過本金的 ±1%。
- 費用：開單手續費。
- 總利潤：加上了浮動盈虧和费用的影嚮之后的實際收益，即關單後能收到投資額+總利潤。但由於關單時期貨和現貨市場可能有價格變動且關單時可能會產生滑點，當前顯示的浮動盈虧和實際關單實現盈虧可能會有一定的差異。
- 今日/7 日/歷史年化：24 小时内/7 天内/开單至今收到的所有套利收益计算成年化的收益。
- 下一次資金費率：當前 ETH 幣本位合約的資金費率，在结算前都有可能會變。實際的套利利潤以结算時的資金费率为准。
更多操作：加倉和減倉，便於您隨時調配自己的可用資金。
常見問題解答
Q：穩健模式套利的最小投資額是多少？
A：穩健模式最小投資額為 100U，單帳戶投自上限為 15 萬 U。
Q：投資USDT，USDC 和 BUSD 的收益會不一樣嗎？
A：投資收益是完全相同的，只是利潤的結算幣種不同：投資 USDT 賺取的是 USDT，投資 USDC 賺取的是 USDC，投資 BUSD 賺取的是 BUSD。
Q：穩健模式套利有提取利潤功能嗎？
A：沒有，新版本的所有套利利潤都會在自動結算後重重新加倉，所以無需提取利潤。
Q：同是 ETH 套利，為什麼穩健模式套利和激進模式套利的資金費率不同？
A：因為收取的資金費來自不同類型的合約。穩健模式的套利收益為幣本位合約的資金費，而激進模式則是收取的U本位合約的資金費。
Q：出現負費率了怎麼辦？
A：大多數情況下，結算時刻，負費率都會轉正並以正費率進行結算。如果出現負費率，考慮到結算時轉正的可能性以及關單會帶來的手續費支出，一般來說，當單次利率≥-0.2%時建議保留倉位。從回測數據來看，只要開單時間足夠長，套利的長期收益為正，不頻繁開關單反而可以避免手續費的損耗。
Q：穩健模式和激進模式的限額是統一計算的嗎？
A： 不是。因為兩種套利方式的風險不同，所以限額不同且完全分開計算。穩健模式投資上限為15萬USD，激進模式為10萬USDT。
總結
期現套利可以說是在加密貨幣市場上風險比較低的投資策略，但是收益也是相對的低。雖然說收益在加密貨幣的市場上算低，但已經高於傳統金融储蓄的收益。
藉由在做多與做空維持相同的倉位，來讓你的本金不會受到市場影響（或只受到極小的影響），因此適合那些不想過多承受投資風險或沒時間研究市場的人。加上 Pionex 的期現套利機器人可以自動幫你調倉，可以説是省時省心。
