流動性挖礦（Liquidity Mining）與質押（Staking）是近兩年加密貨幣投資中，最常被奉為懶人投資神器的工具。你可以簡單理解為，它們不會幫你一夜暴富，反而是靠最簡單的 「存款」 方式，幫你實現穩定的現金流，甚至平均年 賺50%，高的時候也可以達到 100% 以上的年利率。
本文將為你介紹加密貨幣界的「存款」，流動性挖礦。如果是對質押比較有興趣的，也可以點擊這裡學習。簡單的比較，對於用戶而言，兩者的共同點都是存錢然後獲取回報，不同的是質押相對簡單，而流動性挖礦比較複雜，但會有更多更自由的操作方式。
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流動性挖礦的原理
流動性挖礦的英文是 Liquidity Mining，但它其實跟我們平常所說的比特幣挖礦，沒有任何關係。流動性挖礦是指，當用戶為平台方提供流動性時，平台方會提供利息來獎勵這些用戶。簡單來說就是，當你願意為平台提供自己的資金，平台就會給你相應的獎金。就跟你存錢在銀行，銀行拿錢去借貸賺錢，然後再給你利息的概念差不多。
真正達到去中心化交易所的方案
比特幣與區塊鏈技術的誕生，就是想要去除現在的中心化金融系統，轉換成去中心化金融系統。從原本只有大機構管制到每個人都有權力管制。
雖然說加密貨幣是建立在「分散式帳本技術」之上，但目前，許多的加密貨幣的交易所，特別是將法幣轉換成加密貨幣的兌換所，背後的營運仍是單一的團隊；與傳統金融機構一樣，仍是有信任上的風險，並沒有完全達成「去中心化」的目標。
為了完全的達成「去中心化」的目標，這些金融服務的背後，就不能是由「人」所構成；因此出現了「智能合約」Smart Contract，這種以程式來提供各種服務的產物。而智能合約所產生的去中心化應用 Dapp，用來提供各種金融服務包括借貸、交易、保險等等，就是幣圈近期很常提到的 DeFi（去中心化金融）。DeFi 也被視為繼比特幣以來第二次的加密貨幣突破點。
雖然說 DeFi 的概念，可以很好的解決去中心化的問題，但一開始的使用體驗是不太及格的，直到「流動性挖礦」的概念被提出，DeFi 才正式爆發。 以中心化金融的角度來看，無論是股票還是加密貨幣交易所的買賣，多數是採用「搓合制」。簡單來說，就是當你想要用 100 塊來購買 X 股票的時候，同時也一定要有另一個人，想以 100 塊來賣掉 X 股票，你們的交易才會搓合成功。
如果一直都沒有人願意以100塊來賣掉X股票，你就只能一直等。通常這種情況，我們會稱為流動性差。為了解決這個問題，有一種叫造市商的機構 (Market Maker) ，他們會在你要進行交易時，擔任你的「對手方」，你要賣他就跟你買；你要買他就賣給你。因此縮短了交易時間，讓你可以實時買賣，像是很多的股票券商就是 Market Maker。
自動造市商 Automated Market Maker
但是為了達到去中心化，在加密貨幣的世界裡，一般就缺少了擔任「造市商」的機構，而衍生出來的解決方式，就是利用「自動造市商」Automated Market Maker，來保持平台或是應用的流動性。那「自動造市商」又會有誰來擔任呢？就是只要有錢，誰都可以！簡單來說，就是只要將資金存入平台，就能擔任「自動造市商」的角色而賺取利潤，這種行為就稱為「流動性挖礦」。
目前多數流動性挖礦的操作方式，就是用戶將資金的交易對，例如 BTC-USDT，以一定的比例存入流動池來提供流動性。而其他用戶在交易時的手續費，就會根據分潤機制回饋給提供流動性的用戶。
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CakeDeFi 流動性挖礦操作教學
以下會以 CakeDeFi 平台示範操作。 在登入平台畫面後，左上角選擇「所有產品」，點擊「流動性挖礦」。
在這個頁面你會看到，平台有提供的 7 種交易對。一般都是不管你用什麼平台，都是 X 幣種對平台的幣。 在界面上可以看到投資的年利率，這個是浮動的，越多人加入，年利率就會越低，你可以理解為越多人加入，你的「股份」就比較少。 點擊「加入流動資金」後，保留預設的簡單模式，系統會幫你轉換一半的幣成為 DFI。
然後檢查「DEX市場價格穩定性」，確認是在高。這邊記得要確認，如果在穩定性低是進入，會影響你的收益。最後點擊添加就完成了。接下來的利息獎勵，會在每隔12小時分給你，可以到「我的餘額」查看。
如果一段時間後要取消，可以點選「退出」，選擇要退出的數量就可以了。 加碼教你一個最大化收益的工具。在網頁選單裡，點選「冰櫃」。這個功能就跟銀行的定存很像了，就是把你的資金抵押上面，一段時間不能動用，時間越長回報就越高。這個功能主要是因為平台也在發展他們的幣種，如果有越多人願意「冰凍」DFI，那就代表越多人信任這個幣。 假設你選擇冰凍自己幣在平台上的話，那除了可以獲得原本流動性挖礦的利潤之外，會再獲取額外更多年益率的收益，也可以減低流動性挖礦的手續費。
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流動性挖礦的風險
投資理財有賺有賠，這句話不陌生，但除了盲目知道這句話，更重要的是理解風險從何而來。流動性挖礦的風險，大致上可以分為 3 種：
- 投機風險。因為流動性挖礦回饋的獎勵比較高，有可能會吸引到短期投機的投資者。假設很多人都在領到獎勵後，想要退出，就會造成流動性就會下降，收益也會變少。
- 智能合約風險。在智能合約的代碼中有可能出現漏洞。但目前各個項目方都會把他們的源代碼公開，讓大眾檢視，所以有問題的話，也會被高手們發現並提出。
- 非永久性損失。流動性挖礦最常見的損失，這種情況發生在流動性池配對的一方貨幣，因市值增漲或大量交易兌換，導致資金池的比率變得不平衡，而造成損失。
簡單來說，你可以簡單理解它為，漲了少賺的錢，或是跌了多虧的錢，就是差價。一般發生在幣價劇烈波動時，非永久性損失就會更明顯。由於涉及比較複雜的公式，這邊給個簡單的例子。
以 CakeDeFi 平台的 USDT/DFI 對的流動性挖礦為例。假設我們作為流動性提供者，要向這個流動性池提供流動性，就必須提供兩個等值的代幣。
假設此時的 USDT 等於 1 美元，DFI 等於 500 美元，一半一半的配對比例，你可以提供 20 個 DFI 以及 10000 個 USDT。
總投入額為：10000 + 20 x 500 = 20000美元
當你入金到流動性池後，兩邊都是等值的。接下來，如果 DFI 的價格在外部的交易所開始上漲，價格從 500 美元漲到了 550 美元，這時市場的「套利者」就會開始工作了。套利者注意到交易所和流動性池之間的價格差異，就是他們的套利機會。
利用這個公式的運算，當流動性池的 DFI 價格到達 550 美元時，為了保持一半一半的配對價值配對比例，所以就會出現再平衡的狀況，池裡面就會變成 10488.09 個 USDT 和 19.07 個 DFI。這時候你投入的價值就會變成
10488.09 + 19.07 x 550 = 20976.59美元
比起一開始的
總投入額：10000 + 20 x 500 = 20000美元
多出了976.59美元，那既然多錢有什麼不好呢？答案是：少賺了
假設你一開始就不投入到這個流動性池，而是把幣種放在錢包裡，
那麼你就會得到 10000 + 20 x 550 = 21000美元
少賺了 23.41 美元，而這一個23.41美元就是你的非永久性損失。
兩種配對的幣之間浮動的比例也大，非永久性損失就會越高。如果你在這個時候撤走資金，就會變成實際的損失。當然一般我們也不會急於撤走資金，當幣價回調到初始值/或是同步雙方的價值，損失就會消失了。
減少非永久性損失的方法
那有這個風險的話，為什麼流動性挖礦仍有那麼多人投資呢？因為往往收益都會超過非永久性損失蠻多。以 CakeDeFi 的流動性挖礦為例，在平台上的投入流動性挖礦的年利率都在 50% 以上，這些收益基本都可以彌補回非永久性損失，然後還會有很多的賺頭。
如果是會擔心幣圈價格波動較大，也可以選擇 USDT/DFI 或是 USDC/DFI 的對，因為這樣就只有 DFI 一邊的價格波動，減少了一些變數。提醒一下，因為幣價偶爾都會出現波動，如果波動越大就會需要更久的時間回調，所以為了減低風險，對於流動性挖礦，我們應該看待為中長期的投資，時間可能是半年或一年，每天都要去操作，反而風險更大。
如果你認為流動性挖礦對你來說太過複雜的話，也可以看看這篇介紹關於平台質押的功能，相對來說就簡單得多了，只要質押 DFI 在上面，同樣也可以獲得超過 40% 的年化率。
總結
流動性挖礦是一種以“存款”方式作為投資的項目，你不需要去了解最新的技術，也不需要去管理，長期也能獲得高收益的投資方式。這主要還是借助于目前加密貨幣金融服務崛起的趨勢。
目前來看，我預計DeFi高收益的情況應該還會持續個好幾年，因為目前多國監管機構已經開始開放，並持續的制定更多的法規來監督加密貨幣的金融活動。而並非一昧的封殺。當然，不管哪一種投資方式都會，都會有一定的風險，但只要掌握足夠的知識，就可以大大降低被割韭菜的風險，成為趨勢中第一波的淘金者。 因為一夜暴富的人並不厲害，持久致富的才是高手！
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